工程机械类业绩改善明显 行业继续回暖趋势较好

美国大选的尘埃落定、国内政策支持和人民币贬值等因素将推动“一带一路”进一步加速，更多的重大项目将实现落地，轨道交通板块推荐关注中国中车；基建类板块重点关注中国中铁、中国铁建和中铁二局；工程机械类重点关注业绩改善明显的徐工机械、三一重工、山推股份，以及受益一带一路、业绩弹性强的柳工、厦工股份等。继续关注3C自动化产业链，我们预计到明年3月份预计将迎来订单旺季，将会带来相关设备的需求景气周期，建议关注田中精机、劲胜精密、昊志机电等。

今年以挖掘机为代表的工程机械行业表现出复苏。10月挖掘机销量单月销量5816台，同比增长71%，1-10月累计销量56746台，同比增长16.9%。工程机械今年回暖的主要原因有三点：下游固定资产投资增长、去年销量低基数效应、国三标准强制实施。其中固定资产新开工的大幅增长是今年以来挖掘销量持续向好的重要原因。我们预计2016全年挖掘机销量接近7万台，同比增长20%左右；工程机械行业复苏仍有持续性，1）增量支撑：今年固定资产新开工的大幅增长为行业提供中期（6个月）需求支撑；2）存量更新：国三标准强制实施后，工程机械存量设备更新需求会逐步释放。产品销量的增长对于工程机械行业财务情况有一定改善，但行业整体仍未有全面的好转，建议关注业绩关注较为明显的徐工机械、三一重工、山推股份，同时关注受益一带一路建设、业绩弹性较强的柳工、厦工股份。

明年3C自动化产业将迎订单高峰，带来相关设备的需求景气周期。我们认为明年苹果可能做的创新已经得到产业界的高度关注，预计2017年1月份开始产业链各个环节的企业将接到订单，到3月份预计将迎来订单旺季。更多相关工程机械行业资讯请查阅由中国报告大厅发布的工程机械行业市场调查分析报告。