做座玻璃行业行业供给释放加速库存环比上升

玻璃行业：行业供给释放加速 库存环比上升

11月27日讯——11月下旬主要市场表现差异化减弱，北部地区受淡季影响加重，下游需求大幅度减缓，华东、华南需求保持较好，但受北方低价货源以及产能释放冲击，价格仍然承压。短期来看，北方地区进入冬储季节，价格、下游出货承压加大，价格将进一步下行；华东区目前逐步转冷，预计后期需求转淡，价格下滑；华南地区目前需求较好，但未来2月受北方、华东产品南下影响，价格上行空间有限。总体而言，行业整体盈利未来一方面收到南方货源冲击，同时也会逐渐步入季节性回调。此外，本旬新增产能释放，供给端压力增大。双辽迎新一线1000吨和新疆普耀建材500吨近日点火，新增年产能假定还不能处置疑“行业范围小问1095万重量箱。此外，玻璃生产成本受环保及燃料要求加严有所上升，未来盈利或将受到抑制。

短期来看，行业下游需求分化减弱，南方地区在北方市场产能冲击价格出现下滑，加之供给端压力释放，我们认为整体行业价格开始处于下行趋势，华南市场上行幅度相当有限。同时我们建议关注经销商短期拿出货以及去库速度。

停窑率(22.13％，处于相对高位)、毛利率(1严防高耗能、高污染、低水平行业过度发展0.52％，环比下降0.37％)、库存(2661万重箱，环比上升1％)、平板玻璃销量增速(月达11.7％，增速比月上涨0.35％)。

均价小幅其操作步骤以下：下滑，进入淡季预计后续价格继续下行趋势

11月下旬，市场走势呈现整体下滑趋势，华东地区在华中和华北玻璃产品的冲击下价格继续下滑；东北及临近地区由于市场需求减少而价格下调；华北、华中地区价格跌幅相对较小，主要是前期跌幅较深或需求较好。本旬新增产能释放，供给端压力增大。双辽迎新一线1000吨和新疆普耀建材500吨近日点火，新增年产能1095万重量箱。本旬，主要城市玻璃平均价格(4mm)为72.8元/重箱，环比小幅下跌0.4％。从幅度上看，全国各地价格波动幅度为0.5元/重箱，其中上海、广州价格下跌幅度相当，均为约0.5元/重箱。秦皇岛下跌1元/重箱，北京上涨0.5元/重箱。

重油、纯碱价格保持平稳，价差环比进一步缩窄

11月下旬，玻璃均价环比小幅下降0.3元/重箱，成本端方面，纯碱与重油价格保持平稳，分别为1329元/吨和4800元/吨。我们预计，短期内随着需求季节性影响盈利或将进一步下滑。

南部地区需求平稳，行业产能释放压力增大

截止到11月22日，行业库存2661万重箱(环比小幅上升1％)。停窑率达22.13％。由于近期行业北方地区进入淡季需求下滑，以及南方部分区域受北方地区低价货源冲击，预计库存将基本稳中有升。预计11月中旬行业毛利率为10.52％，环比小幅下降0.37％。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

中华玻璃（)部